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解读|美参院议决《外国公司问责法》 ,中概股面临清洗,2美元以下公司退市风险添大
来源:未知发布时间:2020-06-23 09:53

文 | 牛峰

编辑 | 承承

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概要:美《外国公司问责法》出炉对于中概股有清晰影响,优等市场上,更多的是中概股赴美IPO数目也许率会缩短,对于异日(美方)政策收紧的忧郁闷,也能够添速现有中概股回归港股。二级市场上,股价2美元以下公司退市风险添大。

5月21日(美国时间周三),美国参议院议决了一项强化对外国企业监管的《外国公司问责法》法案,在当天美股3大股指全线收涨下,中概股整体下跌,濒临退市的瑞幸咖啡复牌后跌幅更是高达36%。

一道高墙

《外国公司问责法》法案的挑出者路易斯安那州共和党参议员外示,必要这些公司向PCAOB(美国上市公司会计监督委员会)表明自己并非为所属国当局拥有。另外,该法案还请求,倘若PCAOB不息3年无法对已在美上市的中国公司的会计师事务所进走检查,美方也将不准其股票营业。

2019年时,美中经济与坦然审阅委员会曾列出165家在美国证券营业所上市的中国公司的名单,其中包括阿里巴巴、百度、京东等,倘若《外国公司问责法》获得最后议决,则在美上市的中概股巨头基本都有能够被除名。

“瑞信咖啡因财务丑闻从以前的股市宠儿坠落为市场的舍儿,引首上到美国总统,下到清淡投资人的关注,影响剧烈。这只“暗天鹅”带给中国企业的负面冲击,超过了任何一家来美上市的公司。”纽约天骄基金总裁郭亚夫在批准《红周刊》记者采访时外示,美国参议院议决《外国公司问责法》为中国公司赴美上市筑首了一道高墙,现在标就是让中国上市公司遵命规则,不要再有相通瑞信咖啡这栽哀剧发生。

意在言外

固然瑞幸咖啡犯错于先,但时至今日的《外国公司问责法》并非仅仅指向“造伪”,而是将“表明自己并非为所属国当局拥有”等因素也纳入。就此,老虎证券投研团队在批准《红周刊》记者采访时外示,吾们理解瑞幸财务造伪事件带来中概股信任危境是直接的导火索,但海外疫情边际缓解后,美国就将更多的仔细力迁移到对外有关的转折上,金融周围是受影响的一片面,中概股公司也被波及,“现在的中概科技股已今非昔比,其在成长性和体量上实际上已更挨近美国同走”。

市场远大认为,该法案对于中概股的中期影响有两方面,在优等市场,更多的是中概股赴美IPO数目也许率会缩短,对异日(美方)政策收紧的忧郁闷,很能够添速现有中概股回归港股。在二级市场,中概股面临压力。“近期,最先要考虑后期多议院是否议决该议案,其次特朗普签字后才会奏效,这是现在的未知变量。”老虎证券投研团队如是说。

美国汇盛金融首席经济学家陈凯丰在批准《红周刊》记者采访时也外示,该法案最后很有能够议决,其指向专门清晰,“中概股公司又不是都做伪账,公司动态对信用卓异,营业透明度高的成熟大公司不必不安。”

在美上市的中概股面临清洗

赴港二次上市添速

既然《法案》已经出炉,且最后获批的概率并不矮,那么在这样情况下,投资中概股的投资人又该如何答对这栽新的转折?

老虎证券投研团队认为,中概股的中期风格分化会更剧烈,基金配置非龙头股的意愿被减弱,龙头企业不光有业绩撑持,在退路上也有更多的选择,较非龙头企业而言,中永远会产生更多的溢价。提出中概股投资者逃避两类公司,一是股价2美元以下的品栽,退市风险有能够添大;二是现在已经有多空争议的公司,海内外基金添持的意愿也会比较矮,即便是优质公司,倘若处于风口浪尖上,也会有错杀的能够。

同时,也可从两个维度增补对头部企业的关注:一是从稀缺性考虑,比如电商、游玩、短视频等头部企业,在全球周围内都具备领先上风,这些公司的价值不会因外部监管冲击而转折。二是从回归预期考虑,优先考虑现在阶段已足赴港二次上市条件的企业,倘若异日政策批准,能够会优先回归A股,逆而会带来确定性的投资机会。

根据港交所现在的规定,要地本地企业二次在港上市答该已足以下几请求:须在英、美等地上市;市值不矮于400亿港元,或市值不矮于100亿港元但近来一年的利润起码达10亿港元;而且具备很高无形资产价值的创新产业公司,拥有相对自力的科技上风和知识产权。梳理后发现,剔除阿里巴巴和传统营业公司,倘若遵命营业创新模式来望,相符市值400亿港元以上条件的有22股,如京东、网易、百度等,而市值在100亿至400亿港元之间、往年净利润超过10亿港元的则有陌陌、360金融等公司。

外1:市值400亿以上中概股公司

来源:WIND,证券市场红周刊

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